| 上周三螺纹钢期货成交量创出历史新高，令市场侧目。螺纹钢期货成交上一次放出天量是在2013年6月21日，之后开始了1个半月的反弹行情。再往前可以追溯到2012年9月10日，当时螺纹钢期货成交量创出新高后开始了4个半月的反弹行情。无独有偶，此次成交量创出新高后的几个交易日，螺纹钢期价确实出现了一定的反弹，这让投资者产生了无尽的遐想，历史会不会重演呢?
首先看一下2012年9月反弹的背景。反弹行情启动前，市场预期比较悲观，一方面宏观经济运行明显放缓，另一方面钢铁行业资金空前紧张，由于仓单质押等问题，银行收紧了钢铁行业贷款。同时，钢厂也不愿轻易减产，市场供应充裕，需求比较疲弱。不过，期价自低位反弹后，市场便开始涌现出各种利好，包括国内再推万亿元投资、美国实施第三轮量化宽松政策等，加之前期贸易商库存偏低、市场买涨不买跌的心态，一时间螺纹钢现货市场上出现供不应求局面，价格进一步走升。坚挺的原料价格更是推升钢价，使其展开一波涨幅近30%的行情。
再看2013年6月的反弹，其背景和2012年9月那次非常相似，反弹的背后依然是刺激政策的密集出台和市场供应上的结构性缺货。只是这一次的炒作力度大不如上次，反弹幅度仅13%。那么本次螺纹钢期价能否再现前两次的神勇呢?在笔者看来很难，或许螺纹钢价格短期会出现一定反弹，但中长期疲弱态势难以改变。
近期不断传出有钢厂破产的消息，这可能是产业结构调整的必然结果，但不是最终结果。虽然成交再度放出天量，但已没有前两次支撑反弹的背景，螺纹钢价格很难有像样的反弹。笔者认为，近几日螺纹钢期价的小幅反弹，是对钢材市场与股市自7月以来大幅背离状况的一次小修正，修正后价格将重新回落。 |
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